Kapitaalkracht - gebruik werkkapitaalfinanciering ook bij uw bedrijfsovername

“Een overname is een gecompliceerde reis”

Bedrijfsovernames bestaan in verschillende vormen en hebben diverse aanleidingen. Denk aan een keuze voor schaalvergroting of ketenintegratie. Veelvoorkomend is het openen van een nieuwe bedrijfsvestiging – door overname van een bestaande partij – om een groter afzetgebied en een betere marktpositie te creëren. Dat kan in het binnen- of het buitenland, waarbij doorgaans het doel is om te groeien als bedrijf. In ons land, waar we zo’n 300.000 familiebedrijven hebben, komt een verkoop aan de volgende generatie of externe bedrijfsopvolger ook vaak voor. Daarnaast kan een bedrijfsovername aan de orde zijn als u inbreng wilt van investeerders, of aandelen wilt terugkopen om als ondernemer uw aandeel te vergroten.

Als senior relatiemanager bij ABN AMRO Commercial Finance heeft Fred Hommel in zijn werk veel overnames van dichtbij meegemaakt. Fred: “Een overname is vaak een gecompliceerde reis. Meerdere partijen moeten uiteindelijk bij elkaar komen. De verkoper heeft vaak een emotionele binding, terwijl de koper daar op een andere manier naar kan kijken. Dit soort factoren kunnen gedurende een overnametraject tot hobbels leiden.”

Verschillende financieringsmogelijkheden

Bij uw keuze om een bedrijf over te nemen, speelt de financiering een grote rol. Hoe gaat u deze stap naar groei of een sterkere marktpositie betalen? Uiteraard kunt u daarvoor uw eigen middelen aanspreken; in veel gevallen is het zelfs verplicht dat u een gedeelte van de bedrijfsovername uit uw eigen zak betaalt. De kans is echter groot dat u naast uw eigen inbreng aanvullende financiering nodig hebt.

Traditioneel gezien is de bancaire lening de meest voorkomende vorm van financiering bij overnames: u leent een bepaald bedrag bij uw bank tegen een vaststaande rente gedurende een afgesproken termijn. Een andere optie voor financiering is de vendor loan. Dit is kortweg een uitgestelde betaling van een deel van de koopsom. U neemt dan alle of een deel van de aandelen over, maar u krijgt van de verkoper langer de tijd om de koopsom te betalen. Ook kunt u in samenwerking met een private equitypartij (PE) een overname financieren. U verkoopt dan bijvoorbeeld een deel van uw aandelen aan een PE, zodat u met het vrijgekomen kapitaal investeringen kunt doen en de PE mee investeert naar rato van de verworden aandelen.

Daarnaast is werkkapitaalfinanciering een mogelijkheid die goed past bij overnames. Met deze financieringsvorm krijgt u een voorschot op uw uitstaande debiteuren en soms ook voorraad, waardoor geld vrijkomt dat u kunt investeren. Steeds meer partijen in de markt komen hier achter.

“Financiering van een overname is maatwerk”

Vaak is de totale overnamefinanciering een combinatie van financieringsmogelijkheden. Een bedrijf sluit bijvoorbeeld zowel een lening als werkkapitaalfinanciering af en brengt ook nog een stuk eigen kapitaal in. “Bij ABN AMRO Commercial Finance zijn we gespecialiseerd in werkkapitaalfinanciering. Daarbij gaan we altijd uitvoerig in gesprek met de ondernemer. In de meeste gevallen doen we dit samen met financieringsspecialisten van ABN AMRO Bank,” vertelt Fred. “We kijken samen wat er betaald moet worden en hoe we dat het beste kunnen financieren, op een haalbare, financieel gezonde manier. Zo is een overnamefinanciering altijd maatwerk.”

Voorbeeld van ondersteuning bij een bedrijfsovername

Fred: “Recent hebben we de werkkapitaalfinanciering van een groothandel verhoogd, een familiebedrijf. Daardoor werd het mogelijk om, voorafgaande aan de verkoop binnen de familie, dividend uit te keren en daarmee de koopprijs te verlagen. De financiering kon verder worden ingevuld met een vendor loan van de verkopende partij, in combinatie met een relatief lage middellange lening. De werkkapitaalfinanciering bood voldoende ruimte voor fluctuaties en verdere groei, en de aflosverplichtingen na de overname zijn gemakkelijk op te brengen.”

Financiering moet bijdragen aan een duurzaam businessmodel

Hoe hoger de financiering, hoe meer winst u op termijn moet maken om de financiering af te lossen. Daarom is het van belang dat u een economisch duurzaam businessmodel heeft. Naast het voldoen aan de wettelijke kaders, zoals het uitvoeren van een balans- en uitkeringstest, kunt u hieraan werken door middel van zorgvuldige analyses van de winstverwachting en de verwachte ontwikkeling van uw werkkapitaal, en gedegen plannen voor de komende jaren. Zodat de werkkapitaalfinanciering die u afsluit, of het eigen vermogen dat u uit uw bedrijf haalt, daadwerkelijk bijdraagt aan een langdurig positief bedrijfsresultaat en uw liquiditeitspositie structureel ruim voldoende is.

Werkkapitaalfinanciering wint aan terrein: waarom?

In het verleden financierden ondernemers een bedrijfsovername voornamelijk via een bancaire lening of via aandeelhouders. Vandaag de dag wint werkkapitaalfinanciering steeds meer terrein als een sterke, aanvullende optie. Wat zijn de voordelen van werkkapitaalfinanciering?

• U kunt snel geld vrijmaken, zonder een aanslag te doen op uw financiële reserves – ideaal bij een bedrijfsovername;

• De financiering beweegt mee met de waarde van uw bedrijfsmiddelen, of assets, en is daardoor flexibeler dan een reguliere lening;

• U kunt debiteuren en voorraden van de overgenomen bedrijven integreren in uw bestaande werkkapitaalfinanciering;

• Werkkapitaalfinanciering kent geen aflossingsschema, waardoor u met deze oplossing in de totale overnamefinanciering uw aflossingsdruk verlaagt;

• Werkkapitaalfinanciering kan bijdragen aan snelle bedrijfsgroei of -overname. Zo kunnen we ook middelen financieren van uw nieuwe vestigingen of van over te nemen bedrijven.

Advies voor uw overnametraject

Als u een bedrijfsovername overweegt, zijn er meerdere aspecten om bij stil te staan. Vanuit zijn jarenlange ervaring geeft Fred Hommel vier tips die u verder op weg helpen tijdens dit traject.

Zet zowel de harde als de zachte factoren op een rij

Bij een bedrijfsovername komt veel kijken – zeker als het om een overname binnen een familiebedrijf gaat. Wees u ervan bewust wat er meespeelt aan emoties, bedrijfsculturen en belangrijke randvoorwaarden. Naast de cijfers en de plannen vragen deze zachte factoren ook uw volle aandacht.

Betrek uw financieel adviseur in een vroeg stadium

Het is verstandig om vroegtijdig een financieel adviseur te betrekken, of het nu uw accountant, corporate advisor, de relatiemanager van de bank of een Commercial Finance specialist is. Zo weet u op tijd wat alle financieringsmogelijkheden en de bijbehorende implicaties zijn, en kunt u gedegen beslissingen nemen.

Wees transparant naar uw adviseurs

Beschouw uw adviseur als waardevolle sparringpartner. Uw plannen worden uiteraard vertrouwelijk behandeld en hoe meer informatie uw adviseurs hebben, hoe beter hun advies over de mogelijkheden en onmogelijkheden zal zijn.

Focus op de lange termijn

Een lening afsluiten om uw overname te financieren, kan voor nu een goed idee zijn. Maar kijk ook naar de financiële gevolgen op de lange termijn. Hoe gaat u de lening terugbetalen? En kunt u dan nog blijven groeien als bedrijf?

Wilt u advies over uw plannen voor een bedrijfsovername? Neem contact op met een van onze relatiemanagers!

Over Fred Hommel

Fred Hommel werkt al geruime tijd in de financiële dienstverlening. Sinds 2006 richt hij zich volledig – en met veel enthousiasme – op werkkapitaalfinanciering. “Werkkapitaalfinanciering staat nooit stil. Er kunnen op weekbasis grote verschillen zijn in het netto werkkapitaal van een bedrijf en dat moet wel gefinancierd kunnen blijven worden. Zulke uitdagingen maken mijn werk leuk. Ik geniet van de combinatie van vakinhoudelijk bezig zijn, de betrokkenheid bij mijn klanten en het feit dat ik ze met onze financiering echt verder kan helpen.”